曾经的「债券之王」如今正在看淡美国国债市场。

前品浩(Pimco)首席投资官比尔·格罗斯在投资展望中写道，虽然殖利率今年可能已经见顶，但「债券牛市不太可能到来」。

格罗斯的想法和越来越多投资者相悖，他们预计下周加息后联储会可能就此罢手。在上周弱于预期的通膨数据发布后，10年期国债殖利率已从7月初创下的今年高点4.1％跌至3.8％左右。

格罗斯强调了投资热情受抑的三个原因。

他说，在联储会缩表之际，政府赤字飙升进一步加大了债市的供应压力。10年期国债殖利率料「长期保持」在3.5％以上。

从历史上看，10年期国债殖利率比联邦基金利率高出逾140个基点。

格罗斯表示，即使通膨降温允许联储会将利率从5％下调到2.5％（联储会预测的长期中性水平），基准殖利率应为3.9％。通膨率上升甚至可能在未来两年推动债券殖利率升破4％。